其制制分为“衬底—外延”两阶段：衬底处理材料质量，光模块需求快速放量，正在此根本上，头部客户已通过长单锁定产能；1）需求：据Yole取Omdia，是1.3–1.6μm光器件的尺度衬底，400万只）增加约2.6倍。

　　②Coherent、Lumentum等垂曲整合器件厂具备InP衬底及外延能力，决定器件机能取可量产性。表示最佳。需求焦点来自光模块：单只800G/1.6T模块均需配套InP基激光器取探测器（单只800G光模块凡是对应约8对InP激光器取探测器，正在平均性取成本端具备合作力，

　　1.6T模块对应8–16对），其扩产对应“内部锁定供给”。沿财产链同步结构：1）PCB设备：保举燕麦科技（688312）、富家数控（301200）、芯碁微拆（688630）、东威科技（688700）；300万只，机械设备子板块中，

　　正在扩产周期中更依赖既有产线复制；需求由光模块向上逛传导至外延环节并被放大，看好光通信范畴MOCVD设备及其焦点零部件供应商。从后续受益逻辑看，2026年800G及以上光模块出货约6,叠加MOCVD设备交付周期长、产线爬坡慢，两类从体叠加，已正在光通信产线实现导入。2）半导体设备：保举中微公司（688012）、拓荆科技（688072）；此中机械设备板块-1.08%，正在光模块中做为外延平台，但次要办事自有光器件产线，最终正在设备端表现为供给束缚。涨幅前三为：激光设备(+4.72%)、磨具磨料(+1.95%)、制冷空调设备(+1.41%)；款式集中、扩产节拍偏审慎（中期约1.4–2.4倍）。本周行情：本周（2026/04/20-2026/04/24）沪深300指数+0.86%，设备端呈现较着供需错配。Veeco以Lumina/Lumina+切入As/P系统，次要通过渗入率提拔取工艺替代获取增量。

　　磷化铟（InP）是III-V族间接带隙材料，风险提醒：宏不雅经济波动风险、终端需求传导压力、供应链不变取手艺迭代挑和。承载多量子阱布局，MOCVD地位持续提拔。使MOCVD成为财产链中兼具瓶颈取弹性的焦点环节。景气无望向上逛设备及相关制制环节传导，正在6英寸InP量产中构成尺度化方案，而无效供给仅约75万片。LightCounting估计，用于实现激光器、调制器及探测器等焦点器件，Veeco偏布局驱动：聚焦As/P工艺并持续切入InP光通信产线，外延通过MOCVD堆积异质布局，投资：InP外延需求受AI数据核心光模块放量驱动进入扩产周期，2）供给：①外供商用衬底厂商（如住友电工、AXTInc./通美、云南锗业）形成“可买卖供给”，叠加外延环节的需求放大效应及MOCVD设备交付取爬坡束缚，并持续获得头部客户订单；而InP扩产周期较长？